朱老师区块链

2 membros nacionais chave de P&D em blockchain, 3.000 projetos em 10 anos, coluna de divulgação científica.

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Intel, uma bagunça que não tem jeito? Hoje, vamos continuar falando sobre as ações da Intel no mercado dos EUA. O preço recente das ações teve um desempenho muito bom, subindo de cerca de $20 em meados de 2025 para $120 agora, um aumento de aproximadamente seis vezes. Na verdade, do pico de $65 em 2021 até 2025, a Intel teve um desempenho muito ruim. Quando as 7 irmãs dispararam muito de 2021 a 2025, a Intel ficou para trás, mas recentemente começou a subir novamente. Por quê? Anteriormente, quando falamos sobre a TSMC, mencionamos tecnologia avançada de processos, que atualmente é a mais avançada do mundo. A Intel claramente ficou para trás nessa área, tendo alcançado o nível de 2nm por 10 anos sem alcançar. A Intel também é especializada em CPUs. Ao comprar um computador, você deve ver as etiquetas Intel Core i5 ou i7. A Intel costumava ser a rainha das CPUs, mas agora a indústria de PCs basicamente atingiu o auge, com pouco espaço para crescimento. Com a erosão da AMD — por exemplo, a série EPYC da AMD tem menor consumo de energia e maior poder de processamento em muitos cenários — o desenvolvimento de negócios de CPUs tem sido mediano. Então, na era da IA, apostar na direção errada é o erro mais fatal da Intel! A Intel acredita que as CPUs ainda são o núcleo da era da IA, mas Jensen Huang, da NVIDIA, insiste que as GPUs são o núcleo, resultando na NVIDIA se tornando a empresa com maior valor de mercado atualmente. A seguir, vamos analisar os dados financeiros: Com um valor de mercado de 600 bilhões de yuans, a receita anual e o lucro líquido vêm caindo continuamente desde 2021. A receita foi de 79 bilhões de yuans em 2021, mas em 2025 caiu para 52 bilhões de yuans. O lucro líquido também vem caindo continuamente: o lucro líquido foi de 19,8 bilhões em 2021, caiu para 1,9 bilhão em 2023 e -18,7 bilhões em 2024. (Essa perda se deveu principalmente a uma grande dedução contábil não monetária e despesas de reestruturação no terceiro trimestre, principalmente depreciação de equipamentos antigos, reestruturação de ativos em uma divisão, além de investimento em construção de fábricas.) Então, nos últimos 4-5 anos, a Intel tem se transformado. Em 2021, seu CEO disse que "voltaria a ser uma empresa de manufatura de classe mundial", com o objetivo de construir sua própria fábrica de pastilhas — não apenas projetando, mas também fabricando a si mesma. Porque todos os processos avançados atualmente existem no exterior, como TSMC e Samsung, enquanto os EUA não possuem sua própria manufatura avançada. Portanto, já em 2022, os EUA assinaram a Lei CHIPS para apoiar a fabricação doméstica de chips. Além disso, esta administração dos EUA é especialmente apoiadora dele, porque quando Trump assumiu, ele promoveu o objetivo de trazer a manufatura americana de volta — ótimo novamente! Portanto, a Intel é a única empresa no campo de semicondutores. Não é apenas uma empresa comercial, mas também a parte mais importante do 'ativo estratégico de semicondutores' dos Estados Unidos — remodelando a manufatura avançada americana! A Intel também recebeu subsídios substanciais, então, embora os dados financeiros da Intel pareçam pobres no momento, ela é uma equipe nacional apoiada pelo governo dos EUA, e o país não permitirá que isso colapse. Pense em uma empresa apoiada por um país — não importa o quão desesperante ela seja, não será ruim (no curto prazo, o preço das ações realmente é injetado). Do ponto de vista financeiro, o negócio de fundição da Intel está realmente crescendo, com US$ 17 bilhões em receita em 2024-2025. Embora muitos desses negócios supostamente sejam alocados pelo governo dos EUA, que diz que é "apoio governamental"! Pontos de risco 1. O maior risco agora é se conseguirá alcançar a tecnologia avançada de processos da TSMC. Embora esteja sendo amplamente promovida no momento, os resultados são medianos! Atualmente, o mercado já foi "o lobo vem" vezes demais, e a confiança diminuiu. 2. Sua própria fábrica OEM pode atrair clientes? Atualmente, a maior parte disso é imposta pelo governo, e se a tecnologia do futuro não melhorar, não vai funcionar. Você realmente precisa forjar sua própria força. 3. Se a demanda por GPUs explodir na futura era da IA, as CPUs provavelmente serão completamente marginalizadas! Em resumo, embora a Intel seja atualmente uma empresa fortemente promovida e protegida pelo governo dos EUA, a maioria dos resultados pode ser "flores em uma estufa." Acho isso muito preocupante. Por exemplo, a Huawei da China está sendo sufocada, e o Estado não interveio ou protegeu muito. Ela não sobreviveu sozinha? Portanto, ela precisa se adaptar ao meio ambiente sozinha, não apenas depender da proteção, que é inútil. Atualmente, a Intel já chegou a 600 bilhões, mas acho que definitivamente não vai chegar a 1 trilhão. Muito provavelmente, é uma perda de esperança, porque se o suporte dura 2-3 anos sem melhoria, é impossível continuar dando suporte. $INTC $BTC $ETH

Quando os populares VVV, DEXE e STABLE finalmente vão explodir? Hoje, vamos falar sobre os projetos mais quentes do mundo cripto: VVV, DEXE e STBLE. Cada um entrou no top 100 por capitalização de mercado e teve ganhos razoáveis. Vamos ver se há alguma chance. 1.VVV Vamos começar com a VVV. Ele foi lançado no início de 2025, atingiu o pico de $21, depois caiu por um ano, e desde então subiu de uma mínima de cerca de 1,2 para 19 — um aumento dez vezes maior. A principal razão é que o projeto entrou em modo deflacionário em dezembro de 2025 (comprar e queimar!). ） Até agora, 33,74 milhões de VVV foram queimados, representando 42% da circulação total. Além disso, o número de tokens aumentou mensalmente, com $214.000 já queimados em maio. A equipe do projeto prometeu usar o valor arrecadado para recomprar e destruir a propriedade. Então, sobre o que exatamente se trata o projeto? Pesquisei e parece que ele construiu uma plataforma de agregação de IA. Você pode usar vários modelos grandes como Grok, ChatGPT, Claude, Kimi, Qwen, etc. nele. Depois, há o conceito de "proteção de privacidade", ou seja, os dados dos usuários não serão vazados. Pessoalmente, acho que existem muitos desses produtos no mercado — IA do tipo agregação que focam principalmente na proteção da privacidade. Acho que essa demanda é realmente mediana. A IA está apenas surgindo, e a necessidade de proteção de privacidade deve esperar até que a IA realmente exploda e seja aplicada em larga escala. Quanto às recompras de protocolo, embora estejam aumentando gradualmente mensalmente, eles só compraram tokens no valor de $700.000 até agora, então acho que a lucratividade do produto é muito mediana e carece de qualquer inovação específica. Sua capitalização de mercado atual é de 870 milhões, FDV é de 1,5 bilhão, oferta total de tokens é de 80 milhões e 46 milhões estão atualmente em circulação. Na alocação inicial de tokens, 50% foi lançado por airdrop, mas não foi reivindicado posteriormente. Em maio, esses tokens também foram alocados para queimar endereços, então houve um aumento incremental significativo em maio. Mas não consegui encontrar nenhuma informação sobre desbloqueio, então a própria empresa e a parte do incentivo definitivamente precisam ser desbloqueadas. O próprio VVV possui incentivos de staking. Após o stake, você pode cunhar uma moeda Diem, e cada moeda Diem gera pontos diários, que podem ser trocados por serviços de plataforma. Atualmente, o DIEM tem mais de 60 milhões. Resumindo, acredito que os retornos gerados por esse produto definitivamente não suportam esse valor de mercado; é só uma questão de quando ele pode despencar. Atualmente, a máxima anterior está em torno de 19-20 pontos, mas deve ser em breve! 2.DEXE Este projeto é ainda pior. Não se deixe enganar pelo recente aumento de 7-8 vezes; é um projeto antigo lançado há 20 anos, essencialmente uma solução DAO, criação de uma DAO, votação, propostas e outras operações. Existem muitos projetos desse tipo. Como mencionado antes, Aragon é praticamente igual. Pessoalmente, acho que esse tipo de necessidade é um pouco pseudo-importante! Porque enquanto você quiser construir um projeto ou emitir um token, é governança DAO. Depois de tantos anos, o dono do projeto vendeu todas as suas moedas. Atualmente, a capitalização de mercado é de 1,4 bilhão, o FDV é de 1,6 bilhão, e o projeto é bastante regular: o pico em 2021 foi 27, o mais alto em 2025 foi 24, e agora já está em 17. Então, quanto você estima que será esse pico? 3. PASSO Segundo relatos, Bitfinex e Tether lançaram conjuntamente a Camada 1, usando USDT como taxa de combustível da rede. Anteriormente, um XPL afirmava ser oficial, e agora surgiu um grupo. Até agora, apenas o CEO da Tether, Paolo Ardoino, é o consultor do projeto, mas a Tether não fez uma declaração oficial! Mas o XPL já foi lançado, então nem sempre podemos contar histórias de 'O Lobo Chega' — as pessoas não acreditam mais nisso. O Stable será lançado em dezembro de 2025, há menos de meio ano, com uma capitalização de mercado atual de 900 milhões e um FDV de 3,9 bilhões. E o mapa de desbloqueio de tokens também desbloqueia em 3 anos, assim como o XPL? Suspeito seriamente que o CEO da Tether está apenas unindo forças para lucrar: um projeto termina em três anos, e a XPL basicamente cai em menos de um ano. Tente trocar a pele e tente novamente. A essência é que o projeto na verdade não tem lucratividade. Embora essa moeda tenha aumentado um pouco desde o lançamento, em outubro de 2026 haverá um desbloqueio em cachoeira, aumentando o número de desbloqueios para equipe e investidores. Essas duas pessoas definitivamente terão que sair. Atualmente, são desbloqueios de ecossistema e comunidade, que desbloqueiam mensalmente, então acho que ainda não vai crescer. Em resumo, os três projetos são bastante comuns, por isso eles relutam em falar sobre novos projetos Web3. Não existem bons projetos; no fim das contas, eles exploram principalmente investidores. A única coisa que você pode fazer é vender essas altcoins lixo em níveis altos. $STABLE $BTC $ETH