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Enquanto esperava na fila para o elevador, olhei para o telemóvel e vi uma mensagem que me deixou paralisado — hoje é 22 de maio, o Bitcoin Pizza Day. Há 16 anos, um programador chamado Laszlo Hanyecz gastou 10.000 BTC para comprar duas pizzas. Na altura, um BTC não valia nem um décimo de cêntimo, e as duas pizzas custaram cerca de 41 dólares. Hoje, o BTC está a valer 76.792 dólares, o que significa que essas duas pizzas valeriam 768 milhões de dólares ao preço atual. Todos os anos, neste dia, a comunidade cripto relembra esta história. Mas o ambiente este ano é um pouco diferente. No Pizza Day do ano passado, o BTC estava mais alto do que agora, e estas duas pizzas "desvalorizaram" mais de 300 milhões de dólares. O título da Yahoo Finance foi bastante direto: Lighter Than Last Year. Para ser honesto, a história do Laszlo é mencionada todos os anos não porque ele tenha perdido dinheiro, mas porque ele fez algo que na altura parecia sem sentido, mas que agora é revolucionário. Ele deu ao BTC o seu primeiro "preço" — não o gráfico de uma exchange, mas um valor real, quando uma pessoa usou moeda virtual para comprar algo real. Sem essas duas pizzas, o BTC poderia ter sido apenas um experimento num fórum de geeks. Com essas pizzas, começou a tornar-se uma "moeda". Hoje, o BTC está a negociar perto dos 77.000, com fundos de ETF a sair, enquanto os ETFs de XRP e SOL estão a atrair capital. O mercado está a rodar, o sentimento oscila. Mas todos os anos, a 22 de maio, todos se lembram dessas duas pizzas. Isto lembra-nos de uma coisa: o que mais vale neste mercado nunca é quanto ganhas hoje, mas o que fazes quando a maioria não entende. Já tiveste aquela experiência de "se ao menos não tivesse vendido na altura"? Vem ao comentário, hoje é Pizza Day, vamos confessar juntos 🍕

Antes de dormir, habitualmente dei uma olhada nas minhas posições, o $BTC ainda estava a rondar os $76,700, e eu já pensava em desligar o computador para dormir. Mas acabei por ver uma notícia que me despertou imediatamente — Truth Social, a plataforma social do próprio Trump, acabou de retirar todos os pedidos de ETF de BTC, ETF de ETH e ETF de criptomoedas blue-chip da SEC. Não viste mal, retiraram. Aquele que sempre dizia nas redes sociais "crypto is the future", a sua própria empresa, silenciosamente retirou os documentos de candidatura para os ETFs. Não foi um adiamento, nem uma alteração, foi uma retirada direta. O que é ainda mais doloroso é que, nas últimas duas semanas, a Trump Media investiu mais $205 milhões em BTC, mas as perdas contabilizadas já aumentaram para $455 milhões. Ao mesmo tempo, o ETF de BTC teve uma saída líquida de quase $1 mil milhões em dois dias. Eu prefiro ver isto como um sinal — não que Trump tenha abandonado completamente as criptomoedas, mas quando nem sequer consegue avançar com os seus próprios pedidos de ETF, isso indica que o ambiente regulatório é mais complexo do que imaginamos. No início do ano, todos sonhavam com o "presidente das criptomoedas" e com a proliferação dos ETFs de BTC, mas olhando para trás, o dinheiro institucional está a votar com os pés. Nos últimos dias, a saída líquida dos ETFs foi quase $1 mil milhões, não foi o retalho a vender, foram os grandes investidores a sair. Neste momento, o suporte de curto prazo do $BTC está perto dos $76,000, e se o dinheiro dos ETFs continuar a sair, não está claro se este nível se mantém. Mas também não vejo isto como um sinal de colapso, parece mais uma correção de expectativas — as pessoas sobrestimaram o valor real dos "benefícios políticos". O que realmente vale a pena observar é: nos próximos sete dias, os dados de subscrição e resgate dos ETFs. Se a saída líquida aumentar de $1 mil milhões para $2 mil milhões, o sentimento de curto prazo vai piorar ainda mais. Se se estabilizar, significa que esta onda foi apenas uma liquidação por pânico. Acham que a retirada dos ETFs pela Truth Social vai mudar a vossa visão para o mercado no segundo semestre?

Antes de dormir, como de costume, dei uma olhada rápida no mercado. O BTC está travado perto dos setenta e sete mil há vários dias, com uma volatilidade diária inferior a dois mil dólares, realmente está meio monótono. Mas o interessante é que as altcoins estão a mexer-se discretamente. BONK subiu mais de 3% hoje, TRUMP também subiu quase 5% silenciosamente, e SUI e PEPE estão acima de 1,6%. O mercado principal não se mexeu, mas os pequenos já começaram a correr — este ritmo é bastante familiar. O meu julgamento é que, durante a consolidação lateral do BTC, o capital está a mover-se do BTC para as altcoins. Os dados on-chain também mostram alguns sinais, os investidores de retalho e os fundos de curto prazo preferem apostar em ativos com maior volatilidade. Afinal, quando o BTC está parado, o retorno percentual das altcoins é realmente mais atraente. Mas não se deixem levar demasiado. A rotação entre altcoins e a temporada de altcoins são coisas diferentes. A verdadeira temporada de altcoins exige que o BTC se mantenha pelo menos acima de um suporte chave, e que o ETH acompanhe o ritmo. Agora, o ETH só subiu 0,4%, claramente ainda não é altura para uma subida geral. Se o BTC conseguir manter o suporte nos setenta e seis mil e o ETH começar a recuperar, então a tendência das altcoins pode realmente estar a chegar. Por outro lado, se o BTC fizer uma grande vela vermelha de repente, as altcoins vão cair ainda mais. Quais altcoins aumentaste hoje? Vamos conversar nos comentários 👇

Durante a pausa para o almoço, estava a navegar no telemóvel e vi uma análise que me surpreendeu um pouco. O Standard Chartered Bank tinha anteriormente criticado publicamente a Solana, dizendo que ela "estava presa no modo meme coin e não conseguia sair", afirmando que esse estado estava a prejudicar gravemente o desenvolvimento do SOL. Na altura, muita gente achou que fazia sentido, afinal, todos os dias na blockchain havia várias moedas de animais e moedas lixo a impulsionar o volume de transações. Mas recentemente o cenário mudou drasticamente. Grandes bancos começaram a investir na ecossistema Solana, com fluxos de capital na ordem de dezenas de mil milhões de dólares, e não pelo caminho das meme coins. O volume mensal de transações de stablecoins na Solana já atingiu 6500 mil milhões de dólares, um número impensável há um ano. Ainda mais surpreendente, alguns analistas afirmam que o SOL pode valorizar 20 vezes a partir do preço atual. Com o preço atual em cerca de 87 dólares, 20 vezes seria quase 1800. Esta previsão é agressiva? Claro que sim. Mas se olharmos para os dados on-chain, as instituições estão realmente a votar com os pés. O BTC tem estado lateralizado perto dos 77.300 há quase uma semana, e o ETH está preso nos 2.129. Quando o mercado não tem direção, o dinheiro inteligente nunca fica parado — está silenciosamente a preparar a próxima narrativa. De "cadeia meme" para "cadeia institucional", a Solana está a passar por uma mudança de identidade. Curiosamente, quando o Standard Chartered disse isso, quanto valia o SOL? Agora está a 87 dólares, podem verificar por vocês mesmos quanto subiu desde então. Como se sentem agora aqueles que venderam SOL por ouvirem o Standard Chartered? Acham que a Solana está realmente a livrar-se do rótulo de meme, ou será que as instituições estão apenas a dar um novo nome a um casino?

Fui acordado ontem à noite por uma notificação no telemóvel, cujo título dizia "Computador quântico quebrou uma chave simplificada do Bitcoin". Para ser honesto, a minha primeira reação foi pensar que era clickbait. Mas ao abrir, descobri que era uma reportagem séria da Decrypt, e os dados da Glassnode são ainda mais assustadores — quase 500 mil milhões de dólares em Bitcoin estão expostos a futuros ataques de computação quântica, com cerca de 1,92 milhões de endereços BTC vulneráveis a falhas quânticas. O relatório da Citi é ainda mais preocupante: o Bitcoin está mais exposto ao risco quântico do que o Ethereum. O conselho consultivo da Coinbase também afirmou que a ameaça já está no horizonte, e a indústria cripto precisa de um plano. Agora o BTC está a oscilar perto dos 77.200, o ETH a 2.122, o mercado já anda sem direção, e de repente surge mais uma camada de ansiedade sobre a segurança fundamental. Embora o verdadeiro "Q-Day" possa ainda estar a alguns anos de distância, o relatório do Project Eleven diz que a migração quântica do Bitcoin pode já estar atrasada. Curiosamente, recentemente surgiu uma nova proposta BIP que oferece a Satoshi Nakamoto uma forma de provar o controlo do BTC sem mover as moedas. Isto mostra que os desenvolvedores já estão a agir, mas ninguém sabe se a velocidade conseguirá acompanhar o avanço da computação quântica. A maioria das pessoas não vai aprofundar os aspetos técnicos, mas a ideia de que "as moedas na carteira podem um dia deixar de ser seguras" é suficiente para tirar o sono a quem está a navegar no telemóvel de madrugada. O que achas: a ameaça da computação quântica às criptomoedas é um problema distante ou uma preocupação imediata?

Acabei de sair da passadeira, ainda não tinha terminado de secar o suor com a toalha quando vi uma notificação — o Bank of America revelou uma posição de 53 milhões de dólares em ETFs de cripto. Espera aí, BofA? Aquele grande banco tradicional que antes evitava criptomoedas? Ao olhar mais de perto, a posição cobre BTC, XRP, ETH, SOL, as quatro principais criptomoedas. O mais interessante é que, no mesmo dia, o Goldman Sachs estava a reduzir as posições em ETFs de XRP e SOL. Um está a entrar, o outro a sair, a atitude de Wall Street em relação às criptos nunca foi unificada. Mas isso mostra precisamente uma coisa: o dinheiro institucional já não está na questão "se deve alocar em cripto", mas sim "quanto e como alocar". O facto do BofA se atrever a revelar isto no relatório anual indica que o quadro regulatório já está estabelecido. A redução do Goldman Sachs pode ser apenas um reequilíbrio de posições, não necessariamente um sinal de pessimismo. Para os investidores individuais, as ações das instituições são sempre atrasadas. Quando vês nas notícias que o BofA comprou, eles já tinham construído a posição há muito tempo. O verdadeiro sinal é: até o banco mais conservador está a mexer, a lógica fundamental deste mercado já mudou. O $BTC está agora perto dos 77.200, sem subir nem descer, mas com correntes subterrâneas a agitar-se. Acham que a entrada dos bancos é um sinal de que o melhor já passou, ou o prelúdio de uma nova fase de mercado?

Acabei de ver uma notícia no círculo de amigos e fiquei bastante abalado depois de ler. A esposa de um executivo da Sandbox foi sequestrada, e os sequestradores, depois de conseguir o que queriam, chamaram um Uber para fugir. Não leu mal, um serviço de transporte. Isto não é um enredo de filme, é um "ataque de chave inglesa" que realmente aconteceu no mundo das criptomoedas. Um relatório recente da CertiK mostra que esses grupos criminosos geralmente têm de 3 a 5 membros, a maioria amadores, enquanto os verdadeiros mentores operam remotamente do exterior. Em resumo, essas pessoas não atacam a sua blockchain nem roubam suas chaves privadas, ameaçam você fisicamente. Uma vez que os ativos na blockchain são transferidos, quase não há como rastreá-los, sendo muito mais eficiente do que roubar um banco. Muitos investidores iniciais já mostraram suas posições e rostos nas redes sociais, basicamente entregando uma "lista de presas" para os criminosos. Normalmente, quando falamos de segurança, discutimos frases de recuperação, carteiras frias, autenticação de dois fatores, mas o elo mais vulnerável pode ser a nossa própria boca. Quantos já se gabaram em jantares ou nas redes sociais sobre quanto ganharam? Para ser honesto, depois de ler essa notícia, silenciosamente apaguei uma captura de tela das minhas posições que tinha postado há alguns dias. Você já falou publicamente sobre suas experiências com trading de criptomoedas? Da próxima vez, seja mais discreto. O que pensa sobre esses problemas de segurança offline? Partilhe suas experiências de prevenção nos comentários.

Levo o meu filho a brincar em frente ao prédio do condomínio, e aproveito a pausa enquanto ele desliza no escorrega para dar uma olhada rápida no mercado, o $BTC ainda está a rondar os 77.400. A sério, esta posição já dura quase uma semana. Todas as manhãs, ao abrir o gráfico de velas, parece que estou a copiar e colar — não sobe, nem desce. Mas, na verdade, acho que esta lateralização é mais desgastante do que uma queda brusca. Uma queda é rápida e dolorosa, já a lateralização é como uma faca cega a cortar a carne, desgastando a tua capacidade de julgamento aos poucos. Se queres comprar na baixa, receias que o suporte seja quebrado; se queres sair, receias perder a subida. Ultimamente, ao analisar os dados on-chain, as grandes transferências nunca pararam, as baleias continuam ativas. Os pequenos investidores andam a entrar e sair repetidamente perto dos 77K, pagando muitas taxas, mas os que realmente lucram são os que não mexem. As instituições também não estão paradas, o fluxo de fundos dos ETFs entra e sai como as marés, o que mostra que o dinheiro inteligente também está à espera de uma direção. O que falta no mercado não é dinheiro, é um catalisador. A minha estratégia agora é olhar menos para o mercado e passar mais tempo com o meu filho. A quebra que tem de acontecer não vai chegar mais rápido só porque estás a olhar para o gráfico. Em vez de te preocupares, controla bem a tua posição, define stop loss e take profit, e deixa o tempo fazer o resto. E vocês, ultimamente preferem ficar parados à espera da quebra, ou não conseguem resistir a operar repetidamente?

Um amigo acabou de me enviar uma mensagem dizendo que os deputados bipartidários do Congresso dos EUA uniram forças para uma grande ação. Desta vez é o projeto de lei ARMA, com um objetivo muito claro: elevar a reserva estratégica de BTC de uma ordem executiva presidencial para uma legislação formal. Uma ordem executiva pode ser revogada pelo próximo presidente, mas quando está escrita na lei, é diferente — é um compromisso verdadeiramente a longo prazo. Em março deste ano, quando Trump assinou a ordem executiva para estabelecer a reserva estratégica, o mercado já teve uma grande reação. Agora, os congressistas acham que isso não é suficiente e querem fixá-la por meio da legislação. Por trás disso está o contínuo investimento da indústria cripto em lobby, desde doações de PAC até lobby direto no Capitólio, e as ações dos últimos anos finalmente começam a dar resultados concretos. Se este projeto de lei for aprovado, isso significa que o governo dos EUA se tornará um detentor permanente de BTC em termos legais. Não haverá mais pressão para vender, nem incerteza política. Do ponto de vista da oferta e demanda, o maior potencial vendedor sai diretamente do mercado, o que é um suporte estrutural para o preço. Claro que o processo legislativo ainda é longo, precisa passar pela Câmara e pelo Senado, e há muitas variáveis. Mas o interessante é que até deputados democratas começaram a participar, o que mostra que o cripto já não é uma questão de um único partido. Quando ambos os partidos estão disputando votos cripto, a direção geral já está bastante clara. O BTC está agora perto dos $77,357, faltando pouco para os $80,000. Se o projeto de lei ARMA tiver qualquer avanço substancial em breve, os $80K podem chegar mais rápido do que muitos imaginam. Mesmo que o projeto seja temporariamente adiado, só o fato de "o Congresso dos EUA estar discutindo seriamente a reserva estratégica de BTC" já é um sinal de mercado em alta. O que achas, será que desta vez é uma legislação real ou mais um espetáculo político? $BTC

Acabei de descansar e dei uma olhada rápida no telemóvel, as notícias estão bastante intensas — Blockchain.com submeteu secretamente documentos para IPO à SEC, preparando-se para listar-se na Nasdaq. Esta exchange foi fundada em 2012, tem 14 anos, e está avaliada em 7 mil milhões de dólares. CoinDesk, Bloomberg e Reuters confirmaram simultaneamente, não é um boato. O interessante é que Kraken e Ledger suspenderam recentemente os seus planos de IPO, o mercado está bastante frio. Blockchain.com escolheu precisamente este momento para avançar contra a corrente, ou confia no seu fluxo de caixa, ou aposta que a janela do mercado não ficará fechada para sempre. Em janeiro deste ano, a BitGo acabou de angariar 212,8 milhões de dólares para completar a sua listagem, sendo o primeiro IPO cripto de 2026. Agora Blockchain.com assume o lugar, se conseguir, será um forte impulso para toda a indústria. Mas também há riscos — o BTC está a negociar lateralmente perto dos 77 mil, o sentimento do mercado não está elevado, e o ritmo de entrada das instituições está a abrandar. Submeter o S-1 neste ambiente, a fixação do preço e a subscrição serão batalhas difíceis. O que achas de avançar para o IPO neste momento? É coragem ou imprudência?