CryptoPainter

Старий друг називає мене «художником», технічним/аналізом даних та кількісною торгівлею, пропонуючи різні хитромудрі ракурси для огляду ринку і використовуючи час для кредитного плеча. Справжній рахунок — це агентський акаунт, саморозвиваюча стратегічна система тестується, будь ласка, не копіюйте!

32Ви підписалися

3 тис.підписники

Новини

Чому короткі продажі складніші, ніж довгі позиції? З точки зору математичної ймовірності, Нехай ціна слідує за геометричним броунівським рухом у часі: dS = μSdt + σSdz。 Очікувана прибутковість від довгого заходу: E[ln(S_T/S_0)] = (μ - 1/2σ²)T. Прибуток від коротких продажів можна вважати негативним виграшем від відкриття довгої позиції: E[ln(S_0/S_T)] = -(μ - 1/2σ²)T. Ключ полягає в впливі σ (волатильності): дисперсія відкриття довгої позиції = σ²T, дисперсія коротких позицій однакова, але будь-який стрибок ціни може призвести до необмежених втрат. Довгі позиції можна отримувати прибуток одразу після незначного падіння ціни (при ліквідації невеликих негативних доходів). Якщо коротка позиція оцінюється вище, збільшення втрат експоненційне, а ймовірність провалу вища, ніж у відповідному довгому сценарії. Зрештою, навіть якщо очікувані прибутковості теоретично схожі, короткі продажі мають невигідне становище через дисперсію та екстремальні втрати, що ускладнює успіх з точки зору ймовірності. З точки зору волатильності та кредитного плеча Короткі продажі часто потребують вищого коефіцієнта маржі, оскільки будь-яке підвищення ціни може призвести до необмежених втрат. Використовуючи стандартне відхилення σ позначення волатильності, максимальний довгий збиток = σ * √T; Максимальний короткий втрата = ∞, але після встановлення порогового γ фактичний збиток = γ * σ * √T. γ>1 означає, що короткі продажі стикаються з більшими потенційними втратами. З точки зору транзакційних витрат і прослизання Короткі продажі передбачають короткий продаж і подальший викуп, що включає знижки, маржинальні комісії та проскальзування. Якщо C використовується як ставка транзакційної вартості, то вартість відкриття довгої позиції = C, а вартість короткої продажі = 2C (один короткий продаж, один викуп). Це створює додаткові умови збитків у рівнянні рівноваги, що призводить до нижчого чистого прибутку від коротких продажів. Від формул до параметрів — короткі продажі мають невигідне становище з точки зору максимальних потенційних втрат, торгових витрат і кореляції. Просто аналізуючи математично, для досягнення такого ж шансу успішності потрібні вищий поріг ймовірності та нижчий поріг вартості. Ти не погоджуєшся?

Зняття коштів призупинено на обміні фазанів зазвичай є подвійною тактикою... Якщо велика кількість людей купує U поза біржею, то, найімовірніше, сама біржа купує його. Якщо тут існує 1 мільйон користувачів, якщо обміняти поза біржею, це стає 500 000, тобто 50% активів користувача торгуються з порожніми руками... Якщо ніхто поза залом не прийме U всередині, ймовірність втечі значно зростає... Біржа робить це сама, потім відновлює роботу, просто знаходить привід для співпраці з регуляторами... Але, на жаль, користувачі зі страху віддали свої активи (претензії) біржам зі знижкою без жодної причини... У 2022 році малі біржі часто використовували цей трюк до того, як їхній капітальний ланцюг розпався. Найгірше було, коли люди зрозуміли, що збір великих сум внутрішніх коштів — це спосіб заробити, і біржі знову призупинили зняття коштів через рік. Але цього разу біржа більше не збирає позабіржові U, а натомість розділяє активи на кілька тисяч акцій, прикидаючись роздрібними інвесторами, щоб запропонувати позабіржові знижки у розмірі 50% або навіть 30% для отримання переказів... Спекулянти бачать можливості і в паніці купують біржу, думаючи, що розбагатули. Але тепер біржа справді втекла! Вони обміняли реальні позабіржні активи на низку чисел у базі даних біржі... Коротко кажучи, як би ви не грали цей трюк, біржа завжди може відрізати людей. Який вибір — залежить від того, чи хочете ви більше грошей, чи більше грошей.